Geht die Rekordkursjagd an den Börsen weiter?

Robustes erwartetes Gewinnwachstum stützt Rekordkurse an den Börsen

Im laufenden Jahr wird gemäß der von Bloomberg befragten Analysten für den amerikanischen Aktienindex S&P 500 ein Gewinnwachstum von zwölf Prozent prognostiziert. 2025 dürften die Gewinne um 14,5 Prozent wachsen, und beim kleinkapitalisierten Russell 2000 sogar um 40,1 Prozent. 

Relevant für die Aktienmärkte ist vor allem die Erwartung niedriger Zinsen, welche geringere Finanzierungskosten für die Unternehmen zur Folge haben und damit höhere Gewinne. Zudem haben niedrige Zinsen das Potenzial, die Konjunktur anzuschieben, um einer Rezession zu entgehen.

Entsprechend groß ist das Aufholpotenzial, insbesondere für kleinkapitalisierte Unternehmen, die tendenziell höher verschuldet sind. Umsatzeinbußen, aufgrund von Zöllen und geopolitischen Faktoren, werden bei diesem Zinshebel zur Nebensache. So profitieren von den fallenden Zinsen nicht nur Anleihen, sondern eben auch Aktien. Folglich stehen Indizes für großkapitalisierte Aktien wie S&P 500, Euro Stoxx 50 oder DAX derzeit auf oder nahe ihrer Rekordstände (siehe Grafik).

Weitere Wirtschaftsnews    

Investoren-Stimmung in der Eurozone hellt sich auf

Professionelle Anleger sind etwas weniger pessimistisch, was die Konjunktur in der Eurozone angeht. Das zeigt das vom Analyseinstitut Sentix monatlich herausgegebene Konjunkturbarometer. Nach drei Rückgängen in Folge stieg das Barometer um 1,6 Zähler und liegt neu bei minus 13,8 Punkten. Die Wirtschaft der Eurozone starte damit den nächsten Versuch, aus der Rezession beziehungsweise Stagnation herauszufinden, hieß es von Sentix. Hoffnung mache den Anlegern nicht nur die erfolgten Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank, sondern auch der Stimulus, der jüngst in China gesetzt wurde.

Stabiler Arbeitsmarkt in den USA

Die US-Regierung konnte in ihrem jüngsten Arbeitsmarktbericht mit einer Überraschung aufwarten: Im September wurden deutlich mehr Stellen geschaffen als angenommen. Außerhalb der Landwirtschaft entstanden 254.000 neue Jobs. Von der Nachrichtenagentur Reuters befragte Ökonomen hatten mit nur 140.000 neuen Stellen gerechnet. Zudem wurden die Schätzungen, wie viele Stellen im Juli und August geschaffen worden waren, nach oben angepasst. Die Arbeitslosenquote ging zudem leicht zurück auf 4,1 Prozent. 

Die Fed stellte zudem weitere Zinssenkungen in den nächsten Monaten in Aussicht. Die neuen Daten vom Arbeitsmarkt liefern ihr aber keine Argumente für weitere rasche Zinssenkungen. 

EU beschließt Strafzölle auf chinesische Elektroautos

Letzten Freitag beschloss die Europäische Union Strafzölle bis zu einer Höhe von 45 Prozent. Zehn Mitgliedsstaaten stimmten dafür, vier inklusive Deutschland dagegen und zwölf enthielten sich. Der Hintergrund der Eskalation liegt darin, dass China wohl seine Autoindustrie massiv mit Subventionen unterstützt, sodass diese auf dem Weltmarkt günstiger anbieten kann. Die Verhandlungen zwischen China und der EU laufen jedoch vorerst weiter, sodass es nicht zwingend dazu kommen muss, dass die Zölle wirklich durchgesetzt werden. Westlichen Autoherstellern drohen in diesem Fall Gegenmaßnahmen aus China.

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