Komplexe Finanzprodukte: So behalten Anleger den Durchblick

Alle Augen richteten sich auf Christine Lagarde, nachdem sie im Oktober den Leitzins weiter absenkte. Die EZB-Präsidentin reduzierte den sogenannten Einlagezins um 0,25 Prozentpunkte auf 3,25 Prozent. 

Zertifikate sind Wertpapiere, deren Preis an der Entwicklung eines anderen Werts gekoppelt ist, dem so genannten Basiswert. Zertifikate werden auch als Derivate bezeichnet. Basiswerte können einzelne Aktien sein, aber auch Anleihen, Rohstoffe, Währungen oder Indizes. Besonders Beliebt bei Anlegern in Deutschland sind beispielsweise so genannte Express-Zertifikate, die gerade sicherheitsorientierten Anlegern häufig angeboten werden und oft mit hohen Zinszahlungen locken. Express-Zertifikate versprechen auch dann eine attraktive Rendite, wenn sich die Basiswerte kaum verändern. 

Doch Vorsicht: Von den hohen Ausschüttungen mancher Zertifikate sollte man sich generell nicht blenden lassen. Im Gegenzug beinhalten solche Produkte oftmals auch überdurchschnittliche Risiken. Zusätzlich werden sie im Unterschied zu ETFs oder aktiven Fonds nicht als Sondervermögen eingestuft (siehe Tabelle). Somit ist der Anleger vor einer Zahlungsunfähigkeit des Emittenten nicht geschützt. Die Bonität des Herausgebers ist daher eines der wichtigsten Kriterien bei der Wahl eines solchen Produktes.

Zahlreiche Zertifikate sind in ihrem Aufbau äußerst komplex. So erhalten Käufer von Express-Zertifikaten den investierten Betrag und die Ausschüttung nur ausgezahlt, wenn zum Laufzeitende eine bestimmte Kursgrenze (Barriere) nicht unterschritten wird. Andernfalls entsteht ein Kapitalverlust, da nur ein Teil des investierten Betrags zurückgezahlt wird, der sich nach dem Verlust des Basiswertes richtet. Von Kurssteigerungen des Basiswerts profitiert der Anleger dann nicht.

Dem Anleger droht damit ein Teil- oder schlimmstenfalls gar ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals. Oft wird diese Ausfallwahrscheinlichkeit unterschätzt. Auch bei Zertifikaten gilt: Anleger sollten sich vor einer Investition ein Anlageziel setzen, die Produkte genau prüfen und Experten hinzuziehen.

Die versprochene Mehrrendite von Zertifikaten bleibt allerdings meistens Fantasie. Etliche Untersuchungen zeigen, dass kaum jemand den Markt systematisch schlägt. Anleger sind daher besser beraten, wenn sie, beispielsweise mit dem Einsatz von kostengünstigen ETFs, auf eine langfristig realistische Rendite abzielen und keine Experimente durchführen.

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