US-Arbeitsmarkt und Eurozone-Inflation im Fokus der Börsen

Die Finanzmärkte haben vergangenen Freitag mit Spannung auf den US-Arbeitsmarktbericht geblickt. Denn er gibt Aufschluss über die zukünftige Zinspolitik der US-Notenbank (Fed). Ein wichtiger Faktor ist jeweils die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft.

So wurden im ersten Halbjahr 2024 im Monatsschnitt 207.000 Stellen und im zweiten Halbjahr 2024 noch 16.000 Stellen geschaffen. Sind die Dezember-Zahlen bereits Anzeichen einer Trendwende? Die wahrscheinliche Antwort lautet: Vermutlich nicht. Denn die angekündigten Zölle der Trump-Administration dürften den zukünftigen Stellenaufbau behindern. Positiv zu vermerken ist, dass das Lohnwachstum nicht zugelegt hat. Dieses liegt im anvisierten Bereich der Fed. Das führt dazu, dass es wieder Stimmen gibt, die keinen Bedarf an weiteren Zinssenkungen sehen. Die Aktienmärkte haben darauf in den vergangenen Tagen etwas an Terrain eingebüßt.

In der Eurozone bleibt der Ausblick für den Zinspfad klarer. Zwar hat die Gesamtteuerung wieder leicht angezogen. Betrachtet man aber nur die Kerninflation – also die Inflation ohne die schwankungsanfälligen Energie- und Nahrungsmittelpreise –, dann sieht die Entwicklung stabil aus. Für den leicht höheren Preisauftrieb haben vor allem die höheren Energiepreise gesorgt. Diese wurden wegen den kalten Wintertemperaturen und dem Lieferstopp der Ukraine für russisches Gas nach Europa teurer. Dieser Einfluss dürfte aber spätestens im Frühling wieder deflationär wirken. Für die Europäische Zentralbank (EZB) hat sich deshalb mit diesen Daten wenig verändert. Nach wie vor ist davon auszugehen, dass die EZB bei ihrer nächsten Zinssitzung am 30. Januar den Einlagensatz um weitere 0,25 Prozentpunkte senken wird.

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Internationaler Währungsfonds (IWF) sieht stabiles Wachstum

IWF-Chefin Kristalina Georgieva hat einen ersten Ausblick auf die Weltwirtschaft im Jahr 2025 gegeben.

Deutsche Industrie stabilisiert sich

Deutschlands Industrie zeigte im Dezember Zeichen einer Stabilisierung. Die Industrieproduktion nahm gegenüber dem Vormonat um 1,5 Prozent zu. Bei den Exporten resultierte sogar ein Plus von 2,1 Prozent.

Chinas Exporte fallen über den Erwartungen aus

Chinas Außenhandel hat sich zum Jahresende 2024 stärker erholt als erwartet. Im Dezember stiegen die Ausfuhren um 10,7 Prozent im Vergleich zum Vorjahresmonat. Experten hatten lediglich mit einem Wachstum von 7,3 Prozent gerechnet. Auch die Importe legten zu, und zwar um einen Prozent. Das war der stärkste Anstieg seit Juli 2024.

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