US-Inflationsdaten wecken Hoffnung auf Zinssenkungen

In den USA sind die Inflationsdaten vom Dezember besser ausgefallen als erwartet. Zwar stieg die Jahresteuerung von 2,7 auf 2,9 Prozent an (siehe Grafik unten). Dies war aber erwartet worden, da im November und Dezember die Ölpreise stark angezogen waren.

Neben den Energiepreisen haben sich im Dezember vor allem Gebrauchtwagen verteuert. Die Hurricanes haben unzählige Autos zerstört. Das hatte eine erhöhte Nachfrage nach Automobilen zur Folge, auch auf dem Neuwagenmarkt. Ebenfalls stark gestiegen waren die Preise im Transportbereich. Das lag daran, dass Flugreisen über die Festtage sehr gefragt waren. Diese teuerungstreibenden Effekte dürften nur temporärer Natur sein.

Aufgrund des Nachlassens der Kernteuerung haben die Dollar-Zinsen letzte Woche nachgegeben. Der Rückgang setzte sich diese Woche fort, da US-Präsident Donald Trump bislang auf die Einführung von Zöllen verzichtet hat. Mitte Januar erzielten zehnjährige US-Treasuries eine Rendite von 4,8 Prozent, heute sind es nur noch 4,56 Prozent. Für das Gesamtjahr 2025 werden dennoch ein bis zwei Leitzinssenkungen á 0,25 Prozent erwartet. Das hat aber weniger mit den aktuellen Inflationsdaten zu tun als vielmehr mit den unsicheren Inflationsaussichten. Die Administration Trump sollte deshalb baldmöglichst Klarheit betreffend geplanter Zölle schaffen. Viele Anleger haben vorerst Käufe in US-Dollaranleihen zurückgestellt.

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Unerwartet niedrigere Inflation in Großbritannien

In Großbritannien schwächte sich die Inflation im Dezember unerwartet von 2,6 auf 2,5 Prozent ab. Die Kernteuerung verringerte sich von 3,5 auf 3,2 Prozent. Erfreulich war insbesondere der kräftige Rückgang der Dienstleistungsinflation von 5,0 auf 4,4 Prozent. Der Markt rechnet nun mit einer zügigeren Lockerung der Geldpolitik.

Uneinige EZB-Ratsmitglieder

Österreichs Notenbankchef Robert Holzmann hält eine Zinssenkung der EZB am 30. Januar für unsicher.

US-Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe höher als erwartet

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe sind in den USA im Dezember stärker angestiegen, als erwartet und die Einzelhandelsumsätze sind im Dezember weniger angestiegen, als von Ökonomen prognostiziert wurde. Beide Indikatoren deuten eher auf eine stagnierende Konjunktur und somit weniger Inflationsdruck hin.

IWF erhöht Wachstumsprognosen für USA

Der internationale Währungsfonds (IWF) erwartet, dass die US-Wirtschaft unter Präsident Donald Trump deutlich stärker wächst als bisher erwartet. Für 2025 erwartet der IWF ein BIP-Wachstum von 2,7 Prozent statt wie zuvor 2,2 Prozent. Hingegen hat der IWF die Prognosen für Deutschland und Frankreich deutlich zurückgenommen, für die im Jahr 2025 nur noch ein Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 0,3 bzw. 0,8 Prozent erwartet wird.

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